近几年我国打破己二腈生产技术壁垒，己二腈国产化进程加快，供应逐步自足，带动pa66行业快速发展。另外，随着国内原料己二腈、己二胺供应稳定增长，pa66产业链竞争加剧，2023年己二胺市场价格较往年明显处于较低水平，国内pa66市场整体呈现弱势震荡局面，市场价格处于五年区间偏低位置，甚至一度跌出区间之下。
我国己二腈国产化浪潮兴起
作为合成pa66的中间体，这是己二腈被开发以来最重要的工业用途，目前己二腈90%的消费量用于生产己二胺进而生pa66。近年来，随着国内己二腈供应的提升，为pa66发展提供了更加稳定的原料基础。
2019年重庆华峰采用自有技术，建成了5万吨/年己二酸氨化法己二腈产业化生产装置并投产，我国己二腈产能也由此打破了从无到有的门槛。2021年重庆华峰再次投放5万吨/年，己二腈产能规模达到10万吨/年。2022年我国己二腈产能集中释放，其中天辰齐翔20万吨/年装置投产、英威达上海工厂40万吨/年装置投产、重庆华峰产能增长至20万吨/年，我国己二腈总产能达到80万吨/年。但是值得注意的是，由于己二腈技术仍需要不断优化，以及终端需求增速较慢，2023年我国己二腈产能利用率整体处于50%附近水平。2024年二季度开始，天辰齐翔己二腈、己二胺产能利用率稳步提升。2018—2023年我国己二腈-己二胺产能情况见图1。
原料技术突破 国内pa66产能供应快速提升
当前我国pa66行业正处于发展初期阶段，产能规模还在扩张，截至2023年，我国pa66产能约为91.1万吨/年（见图2），同比增长16.65%，2019—2023年复合增长率约15.05%。随着产能供应的稳定增长，国内pa66产量整体呈现稳定增长趋势，国内pa66产量从2019年的32.26万吨增长至2023年的59.83万吨。
2023年，国内天辰齐翔、重庆华峰、河南神马新装置投放市场，己二腈国产化进程加快。之后，我国pa66产能增速较快，不过仍然没有达到百万吨的规模。2024年只有宁夏瑞泰扩产2万吨/年，我国pa66产能达到93.1万吨/年。
pa66行业集中度稍有降低 但仍属于寡头垄断
我国pa66产能供应稳定增长，行业集中度整体呈现下降趋势，国内pa66产能cr3占比从2019年的80.77%降低至2023年的74.64%（见图3），整体仍处于偏高位置。国内cr3包括神马、华峰集团、上海英威达，三家的产能共计68万吨/年，在行业里影响较大，话语权较强。
国内供应快速增长 pa66进口明显减少
2019—2023年我国pa66进口量整体呈减少趋势，进口增长率多为负值。早期由于原料己二腈供应短缺，2019—2020年我国pa66进口量较多，尤其2020年进口量较大，为29.24万吨，其进口量比2019年增多的原因在于当年价格整体低于2019年。2021—2023年，进口量快速减少，一方面是因为海外pa66供应紧缺，最主要的原因在于我国打破己二腈生产技术，国内pa66产能及产量稳定增长。2024年我国pa66进口量仍在减少，一季度进口量为4.4万吨，同比降低6.98%，行业进口依存度不断降低。
2019—2023年我国pa66进口依存度逐年降低，从2019年的53.55%降至2023年的28.96 23年我国pa66进口依存度为28.96%，仍处于偏高位置。详见图4。
2019—2023年我国pa66消费整体呈现增加趋势，2023年pa66消费量约67万吨，较2022年明显增加（见图5）。从价格上来看，近五年pa66价格呈先下跌后反弹再下跌走势，价格波动区间较宽，在20000~40000元/吨。2019年价格处于偏低位置；进入2020年受全球疫情影响，价格再次下跌，但下半年消费集中好转；叠加海外己二腈不可抗力影响，2021年国内pa66价格大幅上涨。2022—2023年随着国内己二腈技术突破，国内己二腈供应不断增加，己二腈和己二胺价格下跌，国内pa66市场价格延续弱势。随着国内pa66价格的回落，产品性价比提升，下游对pa66的年度消费量呈现增长趋势。
国内pa66出口量稳定增长
从2019—2023年我国pa66出口量趋势变化（图6）可以明显看出，2019—2020年出口量相对稳定在8.5万吨左右。2021—2023年出口量增加，主要是因为近几年我国pa66产能快速释放，低端牌号略呈供大于求，再者东南亚及周边市场需求提升，因而对外出口量明显增加。2023年出口量约12.96万吨，同比增加9.83%。整体来看，我国pa66的出口量从2019年的8.16万吨增长至2023年的12.96万吨；2024年国内pa66出口量仍在增长，一季度出口量共计3.58万吨，同比增幅达8.16%。
国内pa66自给率不断提升
2019—2023年我国pa66产量及年消费量均在增长，其中产量增速快于年消费量增速，自给率逐步提升。2019—2023年我国pa66自给率由64.52%增至89.30%（见图7）。
己二腈供应缓解 国内pa66价格快速下跌
从近几年国内pa66价格走势（图8）可以明显看出，我国pa66市场前几年经常呈现大涨大跌的价格走势；自2022年国内己二腈国产化进程加快后，国内pa66市场快速下跌至低位水平震荡。2019年至今，国内pa66全国均价低点出现在2020年5月末，为18000元/吨；价格高点出现在2022年4月初，在44250元/吨左右。
2020年7月—2021年上半年，pa66价格大幅上涨，主要因为不可抗力集中，原料己二腈供应紧张，价格大幅上涨，成本带动pa66市场上涨。2019—2024五年中，pa66价格的下跌，多因为随着pa66价格高位上涨，下游盈利空间被压缩，进而减少对pa66的需求量，导致价格长期下跌。
随着近两年国内己二腈国产化进程加快，供应增加，国内己二胺价格快速下跌。2022年下半年到2023年，国内pa66价格波动幅度降低，主要是因为国内原料己二腈、己二胺供应快速增加，而下游pa66产能释放速度明显小于原料己二胺。随着己二胺市场价格波区间收窄，国内pa66市场也难以重复往年大涨大跌的行情。
2023年至今，国内pa66市场整体呈现弱势震荡局面。2023年国内pa66市场价格整体处于五年区间偏低位置，甚至一度出现跌出区间之下的水平。全年均价20287.55元/吨，比2022年下跌25.97%。年内最高点为1月初的22250元/吨附近，最低点为8月初的18400元/吨附近。
2024年一季度，己二胺市场整体呈现上涨趋势，其中英威达己二胺现货执行价格从22000元/吨涨至25000元/吨，涨幅高达13.64%。主要因为一季度天辰齐翔己二胺装置基本处于停车状态，英威达5月己二腈装置计划检修一个月。所以今年一季度，原料己二腈、己二胺现货供应处于偏紧预期阶段，英威达己二胺现货执行价格多次上调，成本面形成利好支撑。另外，我国pa66聚合企业产能利用率相对稳定，在成本面支撑影响下，国内pa66市场偏强上涨，但是由于终端市场需求一般，下游对高价采购情绪存抵触心理，多按需跟进。4月天辰齐翔己二腈-己二胺装置稳定生产，己二胺供应存增长预期，国内pa66市场支撑转弱，行业信心不及前期，因而市场窄幅波动。
国内pa66供应快速增长 行业竞争加剧 产品利润下滑
从2022—2024年国内pa66行业利润走势（图9）可以看出，我国pa66的利润整体呈现下滑走势。利润的降低，最主要的原因在于国内pa66产能集中释放，中低端品牌略有过剩，行业竞争下，利润空间减少。
2024年一季度原料己二胺价格积极上涨，聚合企业在成本面支撑下，pa66市场成交重心不断上移，3月底华东pa66市场价格参考22550元/吨，较1月初上涨12.19%。2024年来看，己二胺价格整体上涨，英威达己二胺现货执行价从1月份22000元/吨涨至4月的26500元/吨，己二胺市场支撑偏强，己二酸市场价格震荡下滑，但综合原料成本增加。另外，pa66市场整体涨幅稍多于原料成本，整体来看，一季度利润均值约109元/吨，整体呈现盈利状态，较2023年降低87.02%。
己二腈技术突破 pa66市场未来可期
据隆众资讯调研，2023年有43万吨/年装置计划投产，包括英威达、上海神马、山东隆华、烟台华润、安徽昊源等企业。未来五年pa66产品行业拟在建产能为366.90万吨/年，暂无退出产能计划（见表1）。拟在建产能中，新增产能主要分布在华东、华中、东北、华北、西南及西北等地区。此外，部分拟建企业是为配套下游产品装置而投产，以降低采购及运输等经营成本。若以上规划装置全部投产，国内pa66产能持续快速增长，预计2028年有望达到458万吨/年，2024—2028年复合增长率高达35.94%，行业或将高速发展。刺激新产能投放的因素，一方面是来自于过去几年pa66行业可观的效益，吸引投资热情；另一方面是pa66处于发展初期，加上我国打破己二腈生产技术，国内己二腈供应稳定增长，国内企业计划投产pa66装置较多，将带动pa66产业链快速增长。
由于行业内人士对己二腈生产技术成熟化存看好预期及pa66市场仍处于发展初期，国内企业纷纷计划加入pa66行业，不过部分企业投产规划存在一定的变数，建议业者多关注各企业官方公布时间及投产进程。
pa66下游需求增长潜力大
pa66下游可分为三大领域，工程塑料、工业丝、民用丝等（图10），对pa66消费量较大的产品为工程塑料，加工成各种制品来代替金属，广泛用于汽车及交通运输业。其次是工业丝，用来制造轮胎帘子线、工业用布、缆绳、传送带、帐篷、渔网等。由于pa66价格昂贵，民用丝占比相对偏小。后期随着国内原料己二腈供应的稳定生产，以及国内pa66民用丝切片技术的不断发展，pa66产品性价比提升，民用丝消费量或快速增加，将抢占一部分其他领域的份额。
未来几年里，随着原料己二腈、己二胺供应逐步自足，pa66原料成本仍存震荡下滑预期。近两年pa66产能规划集中，潜在进入者较多，行业竞争也将逐步加剧。在原料成本下调预期及供应端增长的情况下，pa66价格或长期呈震荡下滑趋势，产品性价比提升，叠加pa66产品性能优异，下游消费增长空间大。当前我国pa66处于发展初期，属于国家鼓励发展项目。未来pa66行业发展或较迅速，进口依存度将持续降低，对外出口量不断增长，未来pa66产业全球供应重心或将逐步转移至中国。
